證券之星消息，近期德龍匯能（000593）發(fā)布2025年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告中的管理層討論與分析如下：

發(fā)展回顧：

一、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

    公司聚焦清潔能源服務(wù)領(lǐng)域，以城市燃?xì)膺\(yùn)營為主營業(yè)務(wù)，積極布局新能源業(yè)務(wù)，致力于為用戶提供安全、高效、便捷的清潔綜合能源服務(wù)。

    城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)依托四川、江西、遼寧、湖北等多個(gè)地區(qū)的特許經(jīng)營權(quán)，從上游天然氣供應(yīng)商購入天然氣，通過公司自建運(yùn)營的天然氣輸配管網(wǎng)，精準(zhǔn)匹配工商業(yè)、居民等各類終端用戶的用能需求，將天然氣安全輸配至終端，并提供配套的燃?xì)夤こ贪惭b及延伸服務(wù)，逐步拓展多元化服務(wù)場景。城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)是公司核心的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)與收入來源，經(jīng)過多年發(fā)展，已形成了“氣源有保障+管網(wǎng)有覆蓋+服務(wù)有保障”的一體化運(yùn)營模式，具備較穩(wěn)定的經(jīng)營基礎(chǔ)和區(qū)域優(yōu)勢。

    工程建設(shè)業(yè)務(wù)，公司持有國家石油化工工程施工總承包貳級、市政公用工程施工總承包貳級兩項(xiàng)核心總包資質(zhì)，同時(shí)擁有燃?xì)馊紵骶甙惭b維修專項(xiàng)資質(zhì)、壓力管道GA2/GB1(含PE專項(xiàng))/GC1安裝改造維修許可證，并通過三體系認(rèn)證，榮獲AAA級信用企業(yè)認(rèn)證，綜合施工與服務(wù)能力行業(yè)前列。

    LNG運(yùn)營業(yè)務(wù)，公司擁有多接收站資源保障體系，通過靈活組織、智能調(diào)度，輔以CNG補(bǔ)充，全方位市場化地滿足工業(yè)用戶能源需求，已成為華東區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先的LNG供應(yīng)商。

    新能源和多能聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，公司緊跟“雙碳”政策導(dǎo)向，聚焦氫能、分布式光伏、余熱綜合利用及加氣站轉(zhuǎn)型，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)項(xiàng)目落地、提升業(yè)務(wù)效益，持續(xù)拓展新型能源業(yè)務(wù)空間。

    2025年，公司堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營、提質(zhì)增效，主動(dòng)應(yīng)對市場波動(dòng)，圍繞“攻堅(jiān)克難，銳意進(jìn)取，創(chuàng)新服務(wù)”的年度總基調(diào)，夯實(shí)天然氣主業(yè)，推進(jìn)新能源布局落地，不斷提升服務(wù)質(zhì)量與運(yùn)營效能。全年各項(xiàng)經(jīng)營工作有序推進(jìn)，經(jīng)營態(tài)勢總體平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入151,949.59萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤2,033.65萬元，同比增長6.77%。

    （一）報(bào)告期內(nèi)公司所從事的主要業(yè)務(wù)

    1.城市燃?xì)忸悩I(yè)務(wù)

    天然氣銷售和用戶開發(fā)：公司已建設(shè)運(yùn)營天然氣門站9座、CNG儲備站4座、LNG儲備站6座、CNG加氣站4座、LNG加氣站1座、L-CNG加氣站1座、LNG工廠1座、能源站4座，鋪設(shè)高中低壓管網(wǎng)3300余公里，全年經(jīng)營氣量數(shù)為5.32億方。依托區(qū)域內(nèi)完善的輸配底盤夯實(shí)市場開發(fā)基礎(chǔ)，公司統(tǒng)籌推進(jìn)經(jīng)營區(qū)域下游用戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化拓展，重視經(jīng)營區(qū)內(nèi)下游用戶結(jié)構(gòu)合理化開發(fā)，以優(yōu)質(zhì)服務(wù)持續(xù)提升用戶用氣體驗(yàn)，精準(zhǔn)攻堅(jiān)工業(yè)客戶、強(qiáng)化客戶關(guān)系管理，著力提升非居民用戶滲透率，增強(qiáng)用戶粘性，全年新增各類用戶1.8萬戶，期末服務(wù)用戶總計(jì)56.6萬戶，工商業(yè)用戶4349戶，較上期增長12.84%，業(yè)務(wù)經(jīng)營韌性與整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)增強(qiáng)。

    管網(wǎng)和配套設(shè)施改造：公司在經(jīng)營區(qū)域內(nèi)積極落實(shí)城市更新等相關(guān)政策要求，持續(xù)推進(jìn)老舊燃?xì)夤芫W(wǎng)改造、“瓶改管”，從零散對接提升為系統(tǒng)化、網(wǎng)絡(luò)化推進(jìn)模式，實(shí)現(xiàn)應(yīng)改盡改，同時(shí)推進(jìn)燃?xì)獍踩悄芑?，提升管網(wǎng)安全與燃?xì)夤?yīng)保障能力，更好服務(wù)客戶需求。報(bào)告期，公司穩(wěn)步推進(jìn)全域隱患治理，完成老舊管網(wǎng)改造7457戶；公司已完成大連大管道自建工程，實(shí)現(xiàn)了國家管網(wǎng)與瓦房店市管道氣首次貫通，該經(jīng)營區(qū)域年內(nèi)新增用戶數(shù)3602戶，增加經(jīng)營氣量924萬方，同比增長59%。

    氣源保障體系建設(shè)：公司持續(xù)構(gòu)建多元化、靈活的氣源保障體系，在氣源組織方面，公司與“三桶油”等頭部氣源供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，主動(dòng)適應(yīng)市場變化，積極布局多種資源，落地常態(tài)化溝通機(jī)制，牢固資源保障體系。報(bào)告期，公司憑借經(jīng)營區(qū)域內(nèi)發(fā)展成熟的燃?xì)夤芫W(wǎng)、上下游供應(yīng)體系，推行“1+X+1”及“虛擬+”等氣源統(tǒng)籌模式，強(qiáng)化區(qū)域保供能力和生產(chǎn)調(diào)度的靈活性。同時(shí)敏銳把握政策窗口期，落實(shí)天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，積極平衡區(qū)域天然氣供應(yīng)鏈條各參與方權(quán)益，確保區(qū)域天然氣供應(yīng)安全穩(wěn)定、成本可控，與地方政府?dāng)y手共建優(yōu)質(zhì)營商環(huán)境。

    工程施工建設(shè)提質(zhì)：作為城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的重要支撐，公司工程建設(shè)板塊立足專業(yè)資質(zhì)優(yōu)勢，聚焦全流程、一體化服務(wù)能力建設(shè)，并緊跟公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極推進(jìn)新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷拓寬服務(wù)邊界與市場空間。公司堅(jiān)持項(xiàng)目化管理、全流程服務(wù)，目前已形成“內(nèi)部支撐+外部開拓”的工程業(yè)務(wù)良性格局：對內(nèi)高效配套城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)發(fā)展，為客戶提供技術(shù)、規(guī)劃、設(shè)計(jì)、采購、工程施工等服務(wù)，為燃?xì)廨斉潴w系建設(shè)、用戶接入等提供堅(jiān)實(shí)施工保障；對外則憑借成熟的技術(shù)方案、規(guī)范的施工管理與可靠的履約能力，成功進(jìn)軍山西、廣東、福建、新疆等多個(gè)核心市場，服務(wù)覆蓋居民燃?xì)馀涮装惭b、工商業(yè)管網(wǎng)工程、市政公用設(shè)施及新能源基建等多元領(lǐng)域。

    延伸業(yè)務(wù)拓展：公司緊扣城市燃?xì)饷裆鷮傩耘c公共服務(wù)職能，立足“智能、環(huán)保、宜居”的多元化需求，以客戶為中心，圍繞“筑牢安全防線”與“煥新品質(zhì)生活”兩大主線協(xié)同發(fā)力。一是緊抓國家城市燃?xì)夤艿栏赂脑煺叽翱谄?，深?ldquo;安全三件套”及燃?xì)怆U(xiǎn)等核心業(yè)務(wù)，以專業(yè)化服務(wù)消除燃?xì)怆[患，守護(hù)千家萬戶用氣平安；二是不斷拓展業(yè)務(wù)深度與廣度，推動(dòng)延伸業(yè)務(wù)從基礎(chǔ)保障向品質(zhì)賦能跨越。報(bào)告期內(nèi)，各經(jīng)營區(qū)域在對標(biāo)行業(yè)先進(jìn)企業(yè)、借鑒優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，持續(xù)打造區(qū)域特色的服務(wù)，推廣燃?xì)饷姥b等解決方案，引領(lǐng)廚房消費(fèi)新場景，提升消費(fèi)體驗(yàn)，為公司穩(wěn)健發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。

    堅(jiān)守安全發(fā)展底線：公司始終把安全理念融入生產(chǎn)經(jīng)營全流程，以體系化建設(shè)筑牢根基，以常態(tài)化管控防范風(fēng)險(xiǎn)，織密“源頭—管網(wǎng)—用戶”全鏈條防護(hù)網(wǎng)。體系建設(shè)方面，公司持續(xù)完善安全管理體系，2025年先后發(fā)布特殊作業(yè)管理制度、集團(tuán)安全管理體系手冊，進(jìn)一步推動(dòng)安全管理標(biāo)準(zhǔn)化長效運(yùn)行；設(shè)備管理方面，完善設(shè)備設(shè)施全生命周期管理機(jī)制，夯實(shí)設(shè)施安全運(yùn)行基礎(chǔ)；管控舉措方面，常態(tài)化開展巡查巡檢與入戶安檢工作，強(qiáng)化隱患排查治理，實(shí)行“回頭看”閉環(huán)管控，推動(dòng)整改措施落實(shí)到位，全力保障燃?xì)庠O(shè)施安全平穩(wěn)運(yùn)行；用氣保供方面，緊扣季節(jié)性用氣峰值特點(diǎn)，統(tǒng)籌部署安全生產(chǎn)專項(xiàng)檢查，精準(zhǔn)防范極端天氣下設(shè)備運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)廣泛開展安全宣傳與教育培訓(xùn)，普及燃?xì)獍踩R，提升全員及用戶安全防范意識。

    報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)完成入戶安檢35.5萬戶，管線巡檢34.8萬公里，圍繞城市生命線安全工程按制度完成相關(guān)管網(wǎng)檢測，排查安全隱患15471處，開展應(yīng)急演練63次、教育培訓(xùn)1185次，開展汛期安全隱患排查治理60次，實(shí)現(xiàn)零傷亡、零事故、零損失的安全生產(chǎn)目標(biāo)。

    2.LNG類業(yè)務(wù)

    公司在華東地區(qū)依托靈活優(yōu)質(zhì)的上游資源、有效的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)、多年積累的客戶資源，深度挖掘工業(yè)終端、加注站等用戶，通過自主研發(fā)的瓶裝壓縮天然氣及液化天然氣聯(lián)供技術(shù)和智能化監(jiān)控系統(tǒng)，開展LNG工業(yè)點(diǎn)供及貿(mào)易業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上，公司通過開展供氣合作，深度挖掘客戶用能需求，不斷強(qiáng)化區(qū)域經(jīng)營優(yōu)勢。

    公司緊抓LNG重卡在干線物流及清潔運(yùn)輸場景加速滲透的行業(yè)機(jī)遇，依托子公司區(qū)位優(yōu)勢及場站資源，全面展開區(qū)域加注網(wǎng)絡(luò)布局。報(bào)告期內(nèi)，公司已完成儲備項(xiàng)目的前期論證與選址評估，正有序推動(dòng)LNG加注站由規(guī)劃向?qū)嶓w化運(yùn)營邁進(jìn)，搭建區(qū)域清潔能源補(bǔ)給網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，公司布局沿海船舶加注市場，協(xié)同戰(zhàn)略伙伴共同探索“船用LNG+新造船配套”服務(wù)模式，搶占綠色水運(yùn)新賽道，全年船用LNG業(yè)務(wù)加注工時(shí)提升至2592小時(shí)，實(shí)現(xiàn)收入337萬元，較去年同期增長177%。通過陸上與水上雙線并進(jìn)，加速構(gòu)建清潔能源加注體系，為公司培育“低碳+交通”融合發(fā)展的新質(zhì)生產(chǎn)力。

    3.新能源及多能聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)

    公司緊跟國家“雙碳”政策導(dǎo)向，積極布局新能源及多能聯(lián)動(dòng)領(lǐng)域，依托自身資源優(yōu)勢與區(qū)域產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，為客戶提供一體化、多元化用能解決方案，不斷拓展新型能源業(yè)務(wù)空間。

    氫能業(yè)務(wù)方面，子公司氫能科技與江蘇揚(yáng)州化學(xué)工業(yè)園區(qū)建立戰(zhàn)略合作，牽頭開展園區(qū)氫能整體規(guī)劃與氫能中心投資建設(shè)，重點(diǎn)布局工業(yè)制氫、副產(chǎn)氫回收提純、氫氣銷售等全鏈條業(yè)務(wù)，打造園區(qū)氫能綜合利用新模式。其中，氫能中心一期項(xiàng)目聯(lián)合中石化江蘇石油分公司共同投資建設(shè)制氫母站，負(fù)責(zé)天然氣制氫生產(chǎn)運(yùn)營與銷售，報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步實(shí)施，目前一期工程已基本完工，正在推進(jìn)氫能試生產(chǎn)落地。

    分布式光伏方面，公司立足存量客戶資源，積極拓展分布式光伏開發(fā)與運(yùn)營，報(bào)告期內(nèi)儀征虹石等項(xiàng)目安全穩(wěn)定運(yùn)行，全年累計(jì)發(fā)電量約150萬千瓦時(shí)，持續(xù)為用戶供應(yīng)綠色電力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益協(xié)同提升。

    余熱綜合利用方面，公司在天津區(qū)域面向工業(yè)客戶開展合同能源管理服務(wù)，報(bào)告期內(nèi)通過專業(yè)供能方案與精細(xì)化運(yùn)營，幫助客戶優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)、降低綜合能耗；同時(shí)深化與專業(yè)節(jié)能機(jī)構(gòu)合作，不斷優(yōu)化技術(shù)細(xì)節(jié)，有效提升節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)效益，全年合同能源管理服務(wù)收入3,503萬元，較上年同期增長26%。

    加氣站轉(zhuǎn)型方面，公司加快推進(jìn)CNG加氣站功能迭代，由單一銷氣向“油、電、氣、氫”一體化綜合能源站轉(zhuǎn)型，相關(guān)綜合能源站項(xiàng)目在報(bào)告期內(nèi)有序推進(jìn)，為公司多能業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。

    4.資產(chǎn)運(yùn)營與物業(yè)管理業(yè)務(wù)

    近年來，公司順應(yīng)地方政府由投資性建設(shè)向運(yùn)營性服務(wù)轉(zhuǎn)型的發(fā)展大勢，積極培育和提升資產(chǎn)運(yùn)營及物業(yè)管理能力，為公司拓展經(jīng)營空間、提升綜合效益奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    在資產(chǎn)運(yùn)營方面，公司立足現(xiàn)有商業(yè)資源，統(tǒng)籌業(yè)態(tài)布局、商戶管理與資產(chǎn)盤活，著力提升商業(yè)載體運(yùn)營水平與收益能力，持續(xù)增強(qiáng)經(jīng)營能力。在物業(yè)管理方面，公司持續(xù)完善標(biāo)準(zhǔn)化管理體系，強(qiáng)化現(xiàn)場管控、設(shè)施維護(hù)、安全管理及綜合服務(wù)保障，不斷提升服務(wù)品質(zhì)與管理效率，實(shí)現(xiàn)了物業(yè)資產(chǎn)規(guī)范化、精細(xì)化、長效化運(yùn)營。報(bào)告期內(nèi)公司原建設(shè)路單體酒店轉(zhuǎn)型連鎖酒店合作經(jīng)營事宜按期開業(yè)，打開新盈利空間，目前公司運(yùn)營資產(chǎn)總面積逾9萬㎡，資產(chǎn)出租率達(dá)97%，相關(guān)業(yè)務(wù)已成為公司經(jīng)營現(xiàn)金流的穩(wěn)定來源之一。

    隨著城市運(yùn)營精細(xì)化、市場化程度不斷提高，資產(chǎn)運(yùn)營能力已成為公司參與市場競爭、深化政企合作的重要抓手。公司憑借優(yōu)秀的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)、成熟的運(yùn)營模式和良好的市場信譽(yù)，在資產(chǎn)運(yùn)營領(lǐng)域具備較強(qiáng)的拓展?jié)摿Α?/p>

    （二）公司的主要業(yè)績驅(qū)動(dòng)因素

    報(bào)告期內(nèi)，公司主要從事以天然氣為主的清潔能源生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)務(wù)，業(yè)績核心來源于城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)營，其增長動(dòng)能由上游天然氣資源的供給、下游市場需求、氣源保障能力、管網(wǎng)設(shè)施完善程度、采購成本管控、市場開發(fā)效能、內(nèi)部治理水平及政府政策等多維因素共振驅(qū)動(dòng)。LNG業(yè)務(wù)作為高度市場化板塊，其發(fā)展受市場需求變化、價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)、區(qū)域競爭格局及季節(jié)性峰谷差等多重不確定性因素影響。綜合能源業(yè)務(wù)方面，其增長動(dòng)能主要依托區(qū)域資源稟賦、用戶多元化用能需求、項(xiàng)目全周期運(yùn)維能力及能源技術(shù)創(chuàng)新等要素驅(qū)動(dòng)。

    公司積極對接上游優(yōu)質(zhì)資源，布局產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通與多氣源互濟(jì)體系建設(shè)，夯實(shí)氣源保障；通過存量挖潛與增量拓展并舉，靈活匹配客戶差異化需求，穩(wěn)步提升終端服務(wù)品質(zhì)；探索多元化、創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)模式，持續(xù)提升市場響應(yīng)速度與價(jià)值創(chuàng)造能力。同時(shí)，縱深推進(jìn)內(nèi)部精益化管理專項(xiàng)工作，不斷提升運(yùn)營效率與核心競爭力。未來，公司將持續(xù)深化城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的精細(xì)化運(yùn)營，逐步構(gòu)建“燃?xì)?綜合能源”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展新格局，助力公司從傳統(tǒng)燃?xì)夤?yīng)商向綠色低碳綜合能源服務(wù)商加速轉(zhuǎn)型。還將把握控股權(quán)變更戰(zhàn)略契機(jī)，積極尋求新增長點(diǎn)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

    二、報(bào)告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

    （一）公司所處行業(yè)基本情況、發(fā)展階段、周期性特點(diǎn)

    報(bào)告期內(nèi)，公司主要從事以天然氣為主的清潔能源生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)務(wù)，并結(jié)合自身資源稟賦布局了以氫能、光伏為主的新能源發(fā)展方向。

    1.天然氣

    “十四五”以來，中國天然氣產(chǎn)業(yè)成果顯著，消費(fèi)量年均增速達(dá)6.5%，為改善能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了積極作用，中國已成為全球第三大天然氣消費(fèi)國、第四大天然氣生產(chǎn)國。目前，天然氣行業(yè)發(fā)展進(jìn)入平臺期，發(fā)展重心從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量價(jià)值挖掘和內(nèi)涵式增長。

    2025年，受經(jīng)濟(jì)增速結(jié)構(gòu)性放緩以及中美關(guān)稅政策疊加影響，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，地緣政治擾動(dòng)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整交織疊加；國民經(jīng)濟(jì)頂壓前行，實(shí)現(xiàn)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。國內(nèi)天然氣市場則延續(xù)“供應(yīng)總體寬松、成本剛性增加、消費(fèi)短期承壓”的行業(yè)態(tài)勢，據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國天然氣表觀消費(fèi)量4265.5億立方米，同比增長0.1%；全年規(guī)模以上工業(yè)天然氣產(chǎn)量為2619億立方米，同比增長6.2％；據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全年天然氣進(jìn)口量1764.6億立方米，同比下降2.8%，上游產(chǎn)能持續(xù)釋放與下游需求形成反差。加之順價(jià)機(jī)制尚未完全打通、存在階段性成本倒掛，增量市場空間收窄、電氣化替代加速競爭，城市燃?xì)馄髽I(yè)在夾縫中求平衡，在挑戰(zhàn)中謀突破。

    國家出臺多項(xiàng)政策統(tǒng)籌推進(jìn)天然氣行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化其在能源轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵作用與能源安全保障地位。3月《政府工作報(bào)告》要求推進(jìn)城市更新和城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，強(qiáng)化燃?xì)獾然A(chǔ)設(shè)施協(xié)同管理；住建部同步部署城市更新改造范圍，因地制宜實(shí)施改造。5月，《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見》，進(jìn)一步系統(tǒng)部署老舊管線管道更新，為城市燃?xì)馄髽I(yè)延伸服務(wù)鏈條、拓展存量市場提供了長期政策紅利。同時(shí)，國家全面推行天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，著力解決城燃企業(yè)購銷價(jià)格倒掛難題；《能源法》落地實(shí)施，明確天然氣橋梁能源定位，為天然氣與新能源融合、摻氫示范等提供頂層法律保障；修訂版《天然氣利用管理辦法》優(yōu)化用氣結(jié)構(gòu)，支持居民采暖、工業(yè)代煤、分布式能源等優(yōu)先類場景發(fā)展；《石油天然氣基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)與運(yùn)營管理辦法》等專項(xiàng)政策，進(jìn)一步強(qiáng)化燃?xì)獍踩湕l管控、推進(jìn)管網(wǎng)市場化開放與設(shè)施智能化升級。多政策協(xié)同發(fā)力，為城市燃?xì)庑袠I(yè)高質(zhì)量發(fā)展筑牢政策支撐。

    2.新能源

    在新能源領(lǐng)域，公司保持審慎務(wù)實(shí)態(tài)度。光伏業(yè)務(wù)方面，2025年2月國家明確上網(wǎng)電價(jià)市場化改革方向，對存量與增量項(xiàng)目實(shí)施分類施策。盡管全年全國光伏新增裝機(jī)保持高位，但政策不確定性及電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在，公司優(yōu)先發(fā)展與燃?xì)庵鳂I(yè)具有協(xié)同效應(yīng)的分布式光伏項(xiàng)目，穩(wěn)步推進(jìn)“燃?xì)?光伏”多能互補(bǔ)場景落地。氫能業(yè)務(wù)方面，據(jù)《中國氫能發(fā)展報(bào)告（2025）》，2024年我國氫氣產(chǎn)量超3650萬噸，穩(wěn)居世界首位，建成加氫站超540座、推廣燃料電池汽車約2.4萬輛，氫能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入有序破局新階段，發(fā)展勢頭迅猛。但氫能產(chǎn)業(yè)仍面臨技術(shù)成熟度不足、商業(yè)化成本偏高、應(yīng)用場景有限等現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，公司堅(jiān)持“小步快跑、試點(diǎn)先行”策略，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下探索氫能示范應(yīng)用，避免盲目投資與資源錯(cuò)配，確保新能源業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)燃?xì)庵鳂I(yè)協(xié)同并進(jìn)、穩(wěn)健發(fā)展。

    （二）公司所處行業(yè)地位情況

    公司作為綜合能源服務(wù)領(lǐng)域的踐行者，已深耕燃?xì)庑袠I(yè)近二十年，始終致力于為客戶提供高效、低碳、智能的清潔能源綜合解決方案，在經(jīng)營區(qū)域內(nèi)構(gòu)建了完善的清潔能源服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過持續(xù)深耕、挖掘需求，為用戶提供優(yōu)質(zhì)的供能服務(wù)，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的品牌聲譽(yù)，占據(jù)區(qū)域城燃市場主導(dǎo)地位。公司在蘇南地區(qū)經(jīng)營LNG業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于工業(yè)客戶，依托信息化技術(shù)，建立了快速響應(yīng)、高質(zhì)量的LNG供能網(wǎng)絡(luò)，是區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先的LNG供應(yīng)商。

    報(bào)告期內(nèi)，公司在各經(jīng)營區(qū)域穩(wěn)健發(fā)展，品牌聲譽(yù)和市場地位持續(xù)鞏固；同時(shí)依托自身客戶、資源優(yōu)勢，在氫能、光伏業(yè)務(wù)布局上也取得了階段性進(jìn)展，通過傳統(tǒng)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)與新能源業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)公司向多能互補(bǔ)的綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步增強(qiáng)和鞏固公司在區(qū)域市場的競爭優(yōu)勢。

    三、核心競爭力分析

    面對供應(yīng)緊平衡、需求弱復(fù)蘇、價(jià)格高波動(dòng)、經(jīng)營高成本的復(fù)雜局面，公司始終以穩(wěn)應(yīng)變，以進(jìn)固穩(wěn)：持續(xù)夯實(shí)城市燃?xì)庵鳂I(yè)基本盤，強(qiáng)化氣源統(tǒng)籌調(diào)度與管網(wǎng)布局，積極理順價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，化解經(jīng)營壓力，確保民生用氣無憂；加速推進(jìn)新項(xiàng)目從藍(lán)圖走向落地，圍繞用戶多元化用能需求，創(chuàng)新服務(wù)場景，提升綜合能源服務(wù)滲透率。通過聚焦本質(zhì)安全、運(yùn)營效率與服務(wù)品質(zhì)，公司以精細(xì)化管理和技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)降本增效，在行業(yè)周期性波動(dòng)中筑牢發(fā)展根基，推動(dòng)企業(yè)在高質(zhì)量、可持續(xù)的軌道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    （一）區(qū)域深耕及政策協(xié)同優(yōu)勢

    作為城市燃?xì)馄髽I(yè)核心競爭力的重要支撐，穩(wěn)定的區(qū)域運(yùn)營基礎(chǔ)與良好的政企協(xié)同關(guān)系，是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營、服務(wù)地方發(fā)展的關(guān)鍵保障。公司深耕天然氣行業(yè)多年，在五大核心經(jīng)營區(qū)域已形成完善成熟的燃?xì)膺\(yùn)營體系與市場布局，為公司業(yè)績提供了堅(jiān)實(shí)支點(diǎn)。公司主動(dòng)對接地方政府發(fā)展戰(zhàn)略，積極爭取政策支持與資源傾斜，在氣源協(xié)調(diào)、管網(wǎng)規(guī)劃、項(xiàng)目落地等方面形成顯著競爭優(yōu)勢；同時(shí)深度參與城市更新、老舊管網(wǎng)改造及“瓶改管”等重點(diǎn)民生工程，以專業(yè)化運(yùn)營能力賦能地方能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在政企協(xié)同中持續(xù)鞏固區(qū)域業(yè)務(wù)壁壘，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)社會共生共長、協(xié)同發(fā)展。

    （二）管網(wǎng)及氣源優(yōu)勢

    作為精耕區(qū)域市場的能源服務(wù)商，公司持續(xù)打造“管線基礎(chǔ)設(shè)施+氣源管理”雙輪驅(qū)動(dòng)的護(hù)城河體系。在管網(wǎng)布局方面，通過合理規(guī)劃、創(chuàng)新合作，不斷優(yōu)化管網(wǎng)布局，形成覆蓋工商業(yè)集群與新興社區(qū)的高效供氣網(wǎng)絡(luò)，為燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的深度發(fā)展提供設(shè)施保障。在氣源供應(yīng)鏈建設(shè)上，公司與“三桶油”長期保持良好的合作關(guān)系，借助國家管網(wǎng)輸配平臺功能，確保氣源供應(yīng)穩(wěn)定；同時(shí)嘗試多氣源供應(yīng)，及時(shí)研判，動(dòng)態(tài)鎖定LNG等資源，不斷增強(qiáng)氣源成本優(yōu)勢，提高企業(yè)盈利水平。報(bào)告期內(nèi)，公司憑借經(jīng)營區(qū)域內(nèi)發(fā)展成熟的燃?xì)夤芫W(wǎng)，推行“1+X+1”及“虛擬+”等氣源統(tǒng)籌模式，不斷強(qiáng)化區(qū)域合作，提升保供能力和生產(chǎn)調(diào)度的靈活性。

    （三）人才戰(zhàn)略優(yōu)勢

    人才是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，公司將人才建設(shè)置于戰(zhàn)略核心位置，為燃?xì)忸I(lǐng)域業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展筑牢人才根基。通過外引內(nèi)培塑造高素質(zhì)、專業(yè)化人才團(tuán)隊(duì)，覆蓋生產(chǎn)運(yùn)營、工程建設(shè)、財(cái)務(wù)管理等全業(yè)務(wù)鏈條，為公司技術(shù)攻堅(jiān)、管理提升提供堅(jiān)實(shí)專業(yè)支撐。近年來，專業(yè)人才建設(shè)成果突出，累計(jì)斬獲2項(xiàng)省級5項(xiàng)市級燃?xì)忸I(lǐng)域?qū)＜規(guī)烊霂熨Y質(zhì)，核心專業(yè)能力獲行業(yè)高度認(rèn)可；報(bào)告期內(nèi)，公司團(tuán)隊(duì)參加了城市燃?xì)庑袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控指南的編寫工作，為行業(yè)安全管理規(guī)范化發(fā)展貢獻(xiàn)專業(yè)力量。公司同步優(yōu)化績效體系，重構(gòu)“戰(zhàn)略-任務(wù)-指標(biāo)-激勵(lì)”全鏈條機(jī)制，推行差異化考核，聯(lián)動(dòng)人才梯隊(duì)建設(shè)，以績效賦能人才成長，實(shí)現(xiàn)人才價(jià)值與企業(yè)發(fā)展同頻共振。

    （四）品牌影響力優(yōu)勢

    公司始終堅(jiān)持以高品質(zhì)的服務(wù)為核心，深耕品牌建設(shè)與口碑積累，不斷提升品牌影響力與市場美譽(yù)度，形成了區(qū)域內(nèi)獨(dú)具特色、認(rèn)可度較高的品牌優(yōu)勢。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)“啄木鳥計(jì)劃”“瓶改管”“惠享報(bào)裝福利”等民生服務(wù)舉措，聚焦用戶痛點(diǎn)優(yōu)化服務(wù)流程、提升服務(wù)體驗(yàn)，進(jìn)一步暢通民生服務(wù)渠道，讓能源服務(wù)更普惠、更便捷、更貼合用戶需求，與廣大用戶建立長期穩(wěn)定、互信共贏的合作關(guān)系；同時(shí)，公司積極踐行綠色低碳發(fā)展理念，主動(dòng)融入國家“雙碳”戰(zhàn)略與能源安全保障大局，將ESG可持續(xù)發(fā)展理念融入日常經(jīng)營，以清潔能源供應(yīng)助力城市生態(tài)優(yōu)化與營商環(huán)境提升，在各經(jīng)營區(qū)域樹立起值得信賴的優(yōu)質(zhì)企業(yè)形象。憑借長期深耕形成的品牌公信力、民生服務(wù)口碑與責(zé)任擔(dān)當(dāng)形象，公司獲得政府、社會及用戶的廣泛認(rèn)可，為業(yè)務(wù)穩(wěn)健拓展、市場持續(xù)深耕提供了堅(jiān)實(shí)的品牌支撐。

    四、主營業(yè)務(wù)分析

    1、概述

    2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入151,949.59萬元，同比減少12.50%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2,033.65萬元，同比增長6.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2,004.38萬元，同比增長77.39%。

    報(bào)告期，公司營業(yè)收入、營業(yè)成本比上年同期減少，營業(yè)利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期增加，具體情況說明如下：

    （1）報(bào)告期，公司營業(yè)收入151,949.59萬元，較上年同期減少21,709.13萬元，減幅12.50%，主要原因是：報(bào)告期，受國際形勢擾動(dòng)、部分行業(yè)減產(chǎn)等影響，銷氣收入同比減少21,525.91萬元；受區(qū)域房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷影響，燃?xì)獍惭b市場開發(fā)持續(xù)承壓，工程安裝收入同比減少1,761.44萬元；但公司深入挖掘用戶需求、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，延伸業(yè)務(wù)收入同比增加285.65萬元；大力開拓商業(yè)物業(yè)租賃招商，商業(yè)房屋租賃收入同比增加688.79萬元；同時(shí)，對節(jié)能、物業(yè)服務(wù)等加強(qiáng)精細(xì)化管理，節(jié)能、物業(yè)服務(wù)收入增加，而酒店自營轉(zhuǎn)型為聯(lián)營收入同比減少，共同影響其他主營業(yè)務(wù)收入同比增加485.50萬元。以上綜合影響所致。

    （2）報(bào)告期，公司營業(yè)成本130,423.66萬元，較上年同期減少20,619.98萬元，減幅13.65%，主要原因是：受前述各項(xiàng)因素影響，銷氣成本同比減少20,406.17萬元；工程安裝成本同比減少35.06萬元；加強(qiáng)成本控制，延伸業(yè)務(wù)成本同比減少19.35萬元；商業(yè)房屋租賃業(yè)務(wù)成本同比增加28.58萬元；節(jié)能、物業(yè)、酒店等其他主營業(yè)務(wù)成本減少164.05萬元。以上綜合影響所致。

    （3）報(bào)告期，公司營業(yè)利潤3,785.26萬元，較上年同期增加869.41萬元，增幅29.82%，主要原因是：受前述營業(yè)收入和營業(yè)成本變化的影響，減少營業(yè)利潤1,089.15萬元；公司持續(xù)加強(qiáng)融資結(jié)構(gòu)及利率管理和費(fèi)用管理，銷售、管理和財(cái)務(wù)三費(fèi)均同比減少，增加營業(yè)利潤1,174.69萬元；公司每年末聘請有資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)對報(bào)告期末合并報(bào)表范圍內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，2025年計(jì)提減值金額較2024年減少，增加營業(yè)利潤3,033.20萬元；公司的聯(lián)營及參股公司按權(quán)益法核算的投資收益同比減少，減少營業(yè)利潤2,075.27萬元。以上綜合影響所致。

    （4）報(bào)告期，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤2,033.65萬元，較上年同期增加128.94萬元，增幅6.77%。主要是受上述營業(yè)利潤同比增加所致。

未來展望：

（一）行業(yè)格局和趨勢

    1.能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深化，天然氣消費(fèi)增速換擋

    2026年，在國產(chǎn)氣持續(xù)增儲上產(chǎn)，國際LNG產(chǎn)能逐步釋放的供應(yīng)形勢下，伴隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整、工業(yè)用能替代放緩、消費(fèi)增長承壓且受暖冬抑制采暖需求等多重因素影響，全國天然氣消費(fèi)增速預(yù)計(jì)較往年放緩，天然氣行業(yè)開始進(jìn)入供需寬松、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的調(diào)整階段，但天然氣在能源轉(zhuǎn)型中的橋梁作用依然穩(wěn)固。需求側(cè)支撐主要來自：燃?xì)夤芫€建設(shè)推動(dòng)城鄉(xiāng)居民生活品質(zhì)提升，用氣需求持續(xù)增長；LNG重卡憑借經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢在交通物流領(lǐng)域維持較高景氣度；燃?xì)獍l(fā)電、高端制造、雙碳達(dá)標(biāo)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)用能需求穩(wěn)步釋放，成為工業(yè)用氣的“壓艙石”。

    中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2060年世界與中國能源展望（2025版）》指出，天然氣在協(xié)同風(fēng)光并網(wǎng)、支撐電力系統(tǒng)穩(wěn)定中發(fā)揮關(guān)鍵作用。預(yù)計(jì)2035年至2040年，我國天然氣消費(fèi)將進(jìn)入峰值平臺期，需求規(guī)模約6200億至6500億立方米。遠(yuǎn)期來看，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，天然氣仍將作為清潔低碳的過渡能源，在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中承擔(dān)重要角色，市場潛力依然可期。

    2.氫能戰(zhàn)略縱深推進(jìn)，市場規(guī)模加速躍升

    國家層面持續(xù)強(qiáng)化氫能戰(zhàn)略引領(lǐng)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。2025年施行的《中華人民共和國能源法》明確積極有序推進(jìn)氫能開發(fā)利用；《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃》確立其作為國家能源體系重要組成部分及綠色低碳轉(zhuǎn)型關(guān)鍵載體的戰(zhàn)略地位。國家能源局首批41個(gè)氫能試點(diǎn)項(xiàng)目與9個(gè)區(qū)域入選，推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。在政策與市場雙重驅(qū)動(dòng)下，我國氫能產(chǎn)業(yè)正從試點(diǎn)探索進(jìn)入有序破局新階段。2024年氫氣產(chǎn)量超3650萬噸穩(wěn)居世界首位，建成加氫站超540座，推廣燃料電池汽車約2.4萬輛，可再生能源制氫產(chǎn)能占全球50%以上，引領(lǐng)全球綠氫發(fā)展。據(jù)預(yù)測，到2030年我國氫氣需求將達(dá)3715萬噸，2050年終端能源占比超10%，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值有望達(dá)12萬億元，發(fā)展前景廣闊。

    3.光伏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整，市場格局加速重塑

    2025年，新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革全面落地，固定電價(jià)時(shí)代正式終結(jié)，倒逼行業(yè)聚焦度電成本與全生命周期收益。

    在政策與市場雙重驅(qū)動(dòng)下，制造端多晶硅產(chǎn)量出現(xiàn)2013年以來首次同比下降，而應(yīng)用端光伏裝機(jī)保持強(qiáng)勁增長，1—10月國內(nèi)新增裝機(jī)達(dá)252.87GW，同比增長39.5%，分布式光伏項(xiàng)目呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢。隨著“十五五”期間新能源裝機(jī)比重持續(xù)提升，光伏有望從補(bǔ)充電源穩(wěn)步邁向主力電源，發(fā)展前景依然廣闊。

    （二）公司發(fā)展戰(zhàn)略

    公司堅(jiān)持“穩(wěn)定燃?xì)庵鳂I(yè)、拓展新能源布局、深化數(shù)智化轉(zhuǎn)型、緊抓戰(zhàn)略契機(jī)”的總體方針，主動(dòng)順應(yīng)行業(yè)變革、把握轉(zhuǎn)型機(jī)遇，以全場景能源服務(wù)能力構(gòu)筑差異化競爭優(yōu)勢，持續(xù)夯實(shí)天然氣基本盤，加速落地氫能等新興賽道業(yè)務(wù)，構(gòu)建“燃?xì)鉃橹?、多能互補(bǔ)、智慧服務(wù)”的綜合能源體系，推動(dòng)公司管理及業(yè)務(wù)數(shù)智化改造，實(shí)現(xiàn)公司從傳統(tǒng)燃?xì)夤?yīng)商向智慧綜合能源服務(wù)商躍升。同時(shí)，公司將強(qiáng)化資本運(yùn)作能力，擁抱契合公司資源稟賦的新型產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，擇機(jī)布局新興業(yè)務(wù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與資本深度融合，持續(xù)提升公司核心競爭力和發(fā)展質(zhì)量，為股東創(chuàng)造長期穩(wěn)健回報(bào)。

    （三）公司2026年經(jīng)營計(jì)劃

    1.堅(jiān)持燃?xì)庵鳂I(yè)提質(zhì)增效，筑牢業(yè)績壓艙石

    2026年，公司將持續(xù)鞏固城市燃?xì)庵鳂I(yè)地位，不斷完善LNG清潔能源業(yè)務(wù)體系，把安全保供、精益運(yùn)營貫穿生產(chǎn)經(jīng)營全過程。動(dòng)態(tài)優(yōu)化多氣源采購結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與上游供應(yīng)方的長期穩(wěn)定合作，合理平衡長協(xié)與現(xiàn)貨資源，靈活應(yīng)對市場價(jià)格波動(dòng)，暢通氣價(jià)順價(jià)傳導(dǎo)渠道；持續(xù)推進(jìn)老舊管網(wǎng)改造、瓶改管等民生工程，強(qiáng)化管網(wǎng)全生命周期管理，降低運(yùn)營損耗與安全風(fēng)險(xiǎn)；通過智能調(diào)度、精準(zhǔn)計(jì)量、閉環(huán)安檢等精益化舉措，提升運(yùn)營效率；持續(xù)夯實(shí)基本盤用戶，穩(wěn)定基礎(chǔ)銷氣量，同時(shí)聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶，精準(zhǔn)對接用氣需求，優(yōu)化用氣方案與服務(wù)響應(yīng)機(jī)制，進(jìn)一步提升客戶服務(wù)質(zhì)量，筑牢公司業(yè)績壓艙石。

    2.聚焦綜合能源應(yīng)用場景，打造發(fā)展新支點(diǎn)

    圍繞國家“雙碳”戰(zhàn)略與能源轉(zhuǎn)型方向，響應(yīng)國家“十五五”發(fā)展規(guī)劃要求，公司將以用戶側(cè)綜合能源需求為導(dǎo)向，積極拓展清潔能源業(yè)務(wù)。在揚(yáng)州儀征市化學(xué)工業(yè)園，加速落地氫能應(yīng)用場景，聯(lián)合戰(zhàn)略伙伴搭建穩(wěn)定制氫、售氫體系，積極挖掘園區(qū)副產(chǎn)氫資源，開展副產(chǎn)氫收集、純化與綜合利用，豐富氫能供應(yīng)來源、降低成本，探索天然氣管道摻氫、純氫管道輸送等儲運(yùn)新模式，拓展氫能在交通、工業(yè)及前沿創(chuàng)新場景下的應(yīng)用；同時(shí)依托重點(diǎn)工商業(yè)用戶屋頂、自有場站等資源，穩(wěn)步推進(jìn)分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)與投資運(yùn)營，逐步擴(kuò)大綠電供應(yīng)規(guī)模與收益貢獻(xiàn)。面向園區(qū)、商業(yè)綜合體、公共建筑核心用戶群，推進(jìn)實(shí)現(xiàn)多能互補(bǔ)一體化能源服務(wù)，從單一燃?xì)夤?yīng)向綜合供能解決方案升級，提高用戶粘性與綜合附加值。通過穩(wěn)健投入、試點(diǎn)先行、逐步推廣的策略，加速新能源業(yè)務(wù)落地進(jìn)程，努力打造支撐公司長期發(fā)展的業(yè)務(wù)新支點(diǎn)。

    3.搭建智慧燃?xì)夤芾砥脚_，賦能經(jīng)營提升效率

    以數(shù)智化系統(tǒng)為抓手，著力推進(jìn)傳統(tǒng)燃?xì)膺\(yùn)營模式迭代升級。搭建智慧燃?xì)夤芾砥脚_，推動(dòng)管網(wǎng)運(yùn)行監(jiān)測、泄漏預(yù)警、應(yīng)急調(diào)度、客戶服務(wù)等核心環(huán)節(jié)數(shù)智化升級，提升安全管控精度與運(yùn)營決策效率；優(yōu)化用戶服務(wù)模式，拓展線上報(bào)裝、報(bào)修、繳費(fèi)、安檢預(yù)約等一站式服務(wù)，提升用戶體驗(yàn)與服務(wù)便捷度；依托用戶數(shù)據(jù)畫像，深度挖掘家庭用氣、安全監(jiān)測、廚衛(wèi)產(chǎn)品、節(jié)能改造等延伸需求，豐富增值服務(wù)供給，實(shí)現(xiàn)從“賣氣”向“賣服務(wù)”的轉(zhuǎn)型。通過智能技術(shù)打通需求與供給，提升公司資源配置和經(jīng)營效率。

    4.完善現(xiàn)代企業(yè)治理體系，治理能力與運(yùn)行效率同步提升

    公司將持續(xù)健全權(quán)責(zé)清晰、制衡有效的現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制，不斷強(qiáng)化內(nèi)控體系建設(shè)，規(guī)范決策流程，提升決策科學(xué)性與執(zhí)行效率，嚴(yán)格遵守行業(yè)法規(guī)及上市監(jiān)管相關(guān)規(guī)定，確保各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)合法合規(guī)；深化內(nèi)部管理協(xié)同，優(yōu)化組織運(yùn)行效率，以精細(xì)化管理為抓手，細(xì)化責(zé)任分工、提升業(yè)務(wù)流程效率。通過上述措施，實(shí)現(xiàn)公司治理能力與運(yùn)行效率同步提升，為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展提供制度與體系保障。

    5.壓實(shí)安全主體責(zé)任，守護(hù)企業(yè)發(fā)展底線

    公司始終將安全生產(chǎn)作為自身生存發(fā)展的絕對紅線與核心責(zé)任。2026年，將持續(xù)健全完善現(xiàn)代化安全管理制度體系，統(tǒng)籌推進(jìn)制度要求融入安全管理全過程、各環(huán)節(jié)。同時(shí)，縱深開展安全“回頭看”專項(xiàng)行動(dòng)，構(gòu)建常態(tài)化、全覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)辨識與分級管控機(jī)制，強(qiáng)化源頭治理、過程管控，精準(zhǔn)排查、分級處置各類安全隱患。通過全方位、全鏈條、全周期管控，進(jìn)一步夯實(shí)穩(wěn)定運(yùn)行根基，守護(hù)企業(yè)發(fā)展底線。

    6.深化產(chǎn)業(yè)與資本協(xié)同，構(gòu)筑競爭優(yōu)勢

    立足公司資源稟賦與區(qū)域優(yōu)勢，把握控股權(quán)變更后的戰(zhàn)略契機(jī)，密切關(guān)注新興機(jī)會，審慎開展資本運(yùn)作，依托資本市場工具開展前瞻性業(yè)務(wù)孵化與戰(zhàn)略布局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資源與資本運(yùn)作高效聯(lián)動(dòng)。同時(shí)堅(jiān)持穩(wěn)健投資、效益優(yōu)先原則，聚焦可持續(xù)盈利潛力的項(xiàng)目方向，避免盲目擴(kuò)張與低效投入。通過產(chǎn)業(yè)與資本雙輪驅(qū)動(dòng)，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)質(zhì)量，不斷提升公司核心競爭力與長期價(jià)值。

    （四）公司未來發(fā)展可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)

    1.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

    天然氣行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，與宏觀周期及政策導(dǎo)向深度關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源政策變化、價(jià)格及安全等行業(yè)監(jiān)管要求升級，可能對區(qū)域用氣需求、市場開拓，公司運(yùn)營產(chǎn)生影響；同時(shí)，電代氣、熱泵、分布式光伏等替代能源快速發(fā)展，將持續(xù)對天然氣消費(fèi)形成替代效應(yīng)。公司將密切跟蹤政策動(dòng)態(tài)，持續(xù)夯實(shí)核心燃?xì)鈽I(yè)務(wù)提質(zhì)增效、聚焦綜合能源應(yīng)用場景落地，強(qiáng)化運(yùn)營管理與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力，嚴(yán)格執(zhí)行行業(yè)監(jiān)管要求，持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)量與用戶粘性，打造智慧綜合能源服務(wù)能力，不斷提升區(qū)域競爭優(yōu)勢。

    2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

    地緣政治沖突等外部因素，加劇能源市場波動(dòng)，擾動(dòng)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性。城市燃?xì)庑袠I(yè)普遍面臨上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制響應(yīng)滯后的挑戰(zhàn)，上游成本上漲難以及時(shí)向下游疏導(dǎo)，階段性擠壓企業(yè)盈利空間。對此，公司將深化多源氣采購策略，積極拓展現(xiàn)貨管道氣、LNG、CNG等補(bǔ)充氣源渠道，優(yōu)化資源組合以平抑天然氣綜合采購成本；同時(shí)主動(dòng)加強(qiáng)與政府價(jià)格主管部門的溝通協(xié)調(diào)，推動(dòng)完善價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，爭取價(jià)格調(diào)整的及時(shí)性。通過成本管控與價(jià)格疏導(dǎo)雙管齊下，保障企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，持續(xù)履行民生保供責(zé)任。

    3.新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)

    公司正加快布局氫能、分布式光伏及其他新興業(yè)務(wù)，相關(guān)項(xiàng)目可能存在投資規(guī)模較大、回報(bào)周期較長、技術(shù)成熟度不

    一、市場需求不及預(yù)期、運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)不足等風(fēng)險(xiǎn)。若項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度、項(xiàng)目盈利不及預(yù)期，將對公司投資效益與整體業(yè)績產(chǎn)生影響。公司將堅(jiān)持“試點(diǎn)先行、穩(wěn)健投入、效益優(yōu)先”，結(jié)合實(shí)際情況制定投資規(guī)劃，嚴(yán)格盡職調(diào)查與可行性分析，確保投資方式與戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配。同時(shí)，通過企業(yè)文化融合、投后管理優(yōu)化及資源整合，促進(jìn)對外投資項(xiàng)目與現(xiàn)有業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。結(jié)合宏觀形勢的變化，定期開展風(fēng)險(xiǎn)評估與監(jiān)控，確保風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

    4.安全風(fēng)險(xiǎn)

    安全管理是燃?xì)馄髽I(yè)的生命線，任何疏漏都可能釀成重大風(fēng)險(xiǎn)。公司始終恪守安全紅線，不斷健全風(fēng)險(xiǎn)防范體系，嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)安全措施。通過強(qiáng)化安全教育與培訓(xùn)、定期隱患排查、不定期交叉檢查及隱患整改，加大隱患排查與老舊管網(wǎng)更新力度，全力保障生產(chǎn)經(jīng)營安全穩(wěn)定運(yùn)行；進(jìn)一步升級體系，制度、流程、設(shè)備、人崗層層加密、環(huán)環(huán)相扣，試點(diǎn)智慧燃?xì)獗O(jiān)測、預(yù)警與應(yīng)急體系建設(shè)，并持續(xù)強(qiáng)化各類突發(fā)應(yīng)急演練，全面防范化解風(fēng)險(xiǎn)。

    5.人力資源風(fēng)險(xiǎn)

    隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大和業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，對專業(yè)化、多元化及前瞻性人才的需求日益迫切，存在人力資源與公司發(fā)展速度不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。公司將通過科學(xué)規(guī)劃人才培養(yǎng)路徑、完善人才儲備體系、優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制等措施，確保人才供給的連續(xù)性與高質(zhì)量，降低人才短缺對公司未來發(fā)展的制約。